事件分析 - 金融稳增长力度仍处较高水平
[植信投资研究院]事件分析 - 具体来看，5月份M_2同比增速延续高位回落，主要受去年高基数效应、当月信贷派生力度有所减弱等因素影响。 但考虑到当前居民储蓄仍在高位，流动性水平相对充裕，也意味着M_2增速的下行将是相对缓慢的过程。“高基数效应下，M_2增速下行属于正常波动。5月份新增信贷同比大幅少增，存款派生相应减少，也会带动M_2增速下行。” 植信投资研究院高级研究员王运金认为，5月信贷与社融增量较4月有明显上升，融资节奏逐步恢复，信贷结构也在持续优化。“5月居民短期与中长期信贷同比多增，且增量明显高于上月，一方面得益于购车补贴、家电补贴等促消费政策与解除限购等购房政策；另一方面也受消费贷、按揭贷款、公积金贷款等利率持续下行推动。5月乘用车零售量同比增长28.6%，房屋销售面积同比增长24.5%，消费恢复带动居民部门信贷加快增长。”王运金说，企业部门融资保持平稳增长，但融资结构出现较大变化：一季度企业短期信贷超额投放较好满足了企业短期资金需求，二季度再度扩张的动力下降；5月份企业中长期信贷保持较好增长势头，房企、制造业企业、基建企业的融资需求保持平稳节奏。。...
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